Le bitcoin, présenté pendant dix ans comme un « or numérique », a perdu environ la moitié de sa valeur entre son record d’octobre 2025 et son plancher de février 2026. Que reste-t-il de la promesse ? Un actif très volatil, et une question utile : que veut dire « valeur refuge » ?
L’essentiel
- Le bitcoin a atteint un record d’environ 126 000 dollars en octobre 2025, puis un plancher de 60 062 dollars le 5 février 2026, soit une baisse d’environ 52 % selon CNBC.
- Le 6 novembre 2026 à 7 h 15 (heure de l’Est), un bitcoin valait 76 023,87 dollars selon Fortune : le cours reste très loin de son record, et il peut varier de plusieurs milliers de dollars d’un jour à l’autre.
- L’or lui-même n’est pas à l’abri : proche de 5 600 dollars l’once le 29 janvier 2026 selon CNBC, il valait environ 3 927 dollars le 3 novembre 2026 selon The Nation Thailand.
Une scène de février : l’or numérique en chute libre
Février 2026, un jeudi de bourrasque. Sur les écrans des salles de marché, le bitcoin dégringole sous 65 000 dollars, puis touche 60 062 dollars le 5 février, son plus bas en seize mois, d’après CNBC. Le record, tout juste au-dessus de 126 000 dollars, datait d’octobre 2025. CoinDesk jugeait ce jour-là la baisse en passe d’être la plus forte sur une séance depuis novembre 2022 et l’effondrement de FTX.
Le chiffre de « la moitié » est donc exact, mais il mesure l’écart entre un sommet et un creux, pas une perte instantanée pour tout le monde : celui qui a acheté au plus haut a souffert, celui qui a acheté plus bas beaucoup moins. Aujourd’hui, le 6 novembre 2026, Fortune relève 76 023,87 dollars, soit environ 40 % sous le record (calcul de la rédaction). La plaie s’est partiellement refermée, la cicatrice demeure.
Ce que « valeur refuge » veut vraiment dire
Une valeur refuge est un actif que les investisseurs gardent, ou achètent, quand les autres tremblent. Elle ne promet pas de monter, elle promet de moins s’effondrer quand le reste s’effondre. Trois qualités l’identifient : une longue histoire, une liquidité réelle et une faible dépendance à l’humeur du moment.
Le bitcoin a coché la première case sur le papier seulement : dix-sept ans d’existence, ce n’est pas un siècle. Sa dépendance aux flux d’investisseurs est forte, comme l’a montré l’épisode de février, où les retraits des fonds cotés ont pesé sur le cours. Des analystes de Wolfe Research rappellent, cités par CNBC, que depuis 2012 les cycles baissiers du bitcoin ont connu en moyenne un recul de 75 % entre sommet et creux. Un refuge qui peut perdre les trois quarts de sa valeur ressemble davantage à une tempête qu’à un abri.
L’or, refuge ancien mais pas immobile
Gardons-nous pourtant de la fable inverse. L’or n’est pas un coffre-fort sans mouvement. CNBC le voyait approcher 5 600 dollars l’once le 29 janvier 2026, un record. Le 3 novembre 2026, The Nation Thailand le cotait à 3 927,18 dollars, sous la pression du dollar et des taux. Les cours diffèrent d’une source à l’autre et d’une heure à l’autre, mais l’ordre de grandeur est clair : l’or a lui aussi reculé de près d’un tiers depuis son sommet.
La différence tient à l’échelle et à l’histoire. Les banques centrales détiennent de l’or depuis des décennies, le métal ne dépend pas d’un réseau informatique et sa valeur d’usage, bijoux, industrie, réserve, existe indépendamment du marché. Notre article sur l’or comme valeur refuge, ses lingots, ses ETF et sa fiscalité détaille les formes de détention et leurs coûts. La leçon est celle de la nuance : un refuge relatif, qui peut lui aussi connaître de belles secousses.
Quelle place pour le bitcoin dans un patrimoine ?
Ceci n’est pas un conseil, mais une manière de poser la question. Un patrimoine se construit en couches. À la base, l’épargne de précaution, comme le Livret A que nous passions en revue dans notre point sur l’épargne sans risque en novembre 2026. Plus haut, des supports de moyen et long terme, dont l’assurance-vie, dont les fonds en euros ont retrouvé des rendements en 2026. Tout en haut, éventuellement, des paris spéculatifs, dimensionnés pour qu’une perte totale ne change pas une vie.
Le bitcoin appartient, selon les régulateurs européens, à cette dernière strate. L’Autorité des marchés financiers rappelle, avec l’ABE et l’AEMF, que de nombreux crypto-actifs sont très risqués et spéculatifs, et que l’on peut perdre tout l’argent investi. Nous avions déjà raconté l’agonie bourgeoise du bitcoin au supermarché : l’actif a connu plus d’un mirage de respectabilité.
Alors, que reste-t-il ? Une technologie, une communauté, un cours encore élevé au regard de ses débuts, et une leçon d’humilité. Le bitcoin n’a pas échoué comme monnaie ou comme réserve de valeur en un jour de février ; il a échoué à tenir une promesse que personne n’avait le droit de lui faire : celle d’être, à lui seul, un refuge.
FAQ
Le bitcoin est-il une valeur refuge ?
Pas au sens classique. Une valeur refuge limite les pertes en période de crise, ce qui suppose une faible volatilité. Le bitcoin a perdu environ 52 % entre octobre 2025 et février 2026 selon CNBC. Les régulateurs européens le décrivent comme un actif spéculatif, dont l’investisseur peut perdre la totalité de la mise.
Quelle est la différence entre le bitcoin et l’or ?
L’or existe depuis des millénaires, il est détenu par les banques centrales et possède des usages industriels et joailliers. Le bitcoin a dix-sept ans, dépend d’un réseau informatique et de flux d’investisseurs. Les deux sont volatils : l’or a lui aussi reculé d’environ un tiers entre janvier et novembre 2026.
Combien vaut un bitcoin en novembre 2026 ?
Le 6 novembre 2026 à 7 h 15 (heure de l’Est), Fortune relevait 76 023,87 dollars. Le cours oscille de plusieurs milliers de dollars en quelques jours : Fortune rapportait 80 221 dollars la veille. Vérifiez toujours un cours en temps réel sur une plateforme régulée avant toute décision.
Faut-il acheter de l’or ou du bitcoin ?
Cet article est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. La réponse dépend de votre situation, de votre horizon et de votre tolérance au risque. Pour un avis personnalisé, rapprochez-vous d’un conseiller en investissements financiers agréé, et consultez les mises en garde de l’AMF.
Avertissement : cet article est publié à titre informatif et ne constitue ni un conseil en investissement, ni une incitation à acheter ou à vendre un actif. Investir dans des crypto-actifs comme dans l’or comporte un risque de perte en capital, pouvant aller jusqu’à la totalité de la somme investie, et les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Aucun rendement n’est garanti. Pour vous informer, consultez le site de l’Autorité des marchés financiers.
